掘金港股消费，共享复苏红利，华夏港股通消费精选混合顺势发行：11.21%/10.34% （同期业绩比较基准涨幅-7.11%/1.87%），具备出色的超额获取能力，过去一年/过去两年在银河证券同类排名中均位于前50%，产品在2024年度位于银河证券同类排名第一。（业绩数据来源于产叫床呻吟浪叫视频品定期报告，经托管行复核，截至2025.12.31，详细注释见文末。） 面对消费者需求圈层化、渠道多元化、流量碎片化的趋势，针对当前消费板块的
2026年政府工作报告将“着力建设强大国内市场”列为年度重点任务首位，其中服务消费提质扩容成为扩大内需的核心抓手之一。在此驱动下，内需战略深化落地、居民消费能力稳步修复，国民经济实现加速增长，一季度GDP同比增速达到5%。同时，消费市场回暖趋势明确，一季度社零同比增长2.4%，增速较2025年四季度加快0.7pct。尽管消费复苏节奏略慢于整体经济，但政策传导与居民信心修复需要时间，后续弹性值得期待。综合来看，消费行业有望迎来中长期布局窗口。华夏基金于4月22日起发行华夏港股通消费精选混合（A类026897；C类026898），聚焦港股市场消费龙头和稀缺新消费标的，力求打造融合大消费抗周期属性与新消费成长机会的行业投资工具， 助力投资者布局消费回暖机遇。（数据来源：Wind） 龙头+稀缺+低估值，港股消费配置价值凸显 港股市场汇集了大量优势细分消费龙头企业，覆盖服务消费类、新消费、互联网消费平台等高成长细分赛道，有望显著受益于服务消费提质扩容政策，或在消费复苏阶段具备更快增速。 具体来看，运动服饰赛道企业受益于 “国潮”概念融入年轻人的消费行为与消费理念之中，新国货品牌迅速崛起；互联网消费平台龙头经过长期外卖价格战后，估值已呈现极度压缩，与此同时，这些企业的新兴业务同样在快速成长；新消费领域基于新技术或新模式带来的产品创新，已成为大消费板块中增速最快细分方向。 值得注意的是，港股消费板块中还有不少未在A股上市的稀缺标的，可与A股大消费行业形成优势互补。以恒生消费指数（HSCGSI.HI）为例，Wind数据显示，截至2026年4月22日，该指数50只成分股中，仅有3只同步在A股上市，其余均在港股或美股上市。 从估值看，港股消费板块经过近期的调整，估值已回到历史较低水平，具备一定的安全边际。Wind数据显示，截至2026年4月22日，恒生消费指数最新市盈率为16.13倍，比近5年间近95%的时间都要“便宜”；其市净率为2.72倍，比近5年间近60%的时间都低，整体估值吸引力凸显。 资金持续流入，港股资产关注度提升 2026 年一季度以来，南向资金净流入规模可观。Wind数据显示，截至2026年4月21日，年内南向资金净买入2150亿元，虽较2025年有所放缓，但仍显著高于2024年同期水平；与此同时，外资积极流入港股，中金公司数据显示，截至2026年2月25日一周，被动外资开年来累计净流入近140亿美元，单周净流入创2024年10月“924行情”以来新高，海外配置型投资者对中国资产关注度和投资意愿明显提高。 内外资金合力加持港股消费板块，既夯实了板块的流动性基础，也推动板块定价逻辑从外资单边主导转向内外资共同定价，资金认可度的持续提升进一步印证了港股消费的配置价值，叠加消费复苏与政策红利的双重驱动，板块中长期布局机遇愈发清晰。 关注港股消费结构性机遇 华夏港股通消费精选混合拟任基金经理徐漫具备超9年证券从业经历，其中超3年公募基金管理经验，投资主要聚焦于消费板块，尤其是新兴消费领域。伴随未来消费需求将更加圈层化，其叫床呻吟浪叫视频投资也将兼顾需求端变化与供给端创新，逐步挖掘优质赛道的前排标的。 徐漫女士自2023年2月21日单独管理华夏消费臻选，截至2025年12月31日，产品累计净值/近1年净值增长分别为11.21%/10.34% （同期业绩比较基准涨幅-7.11%/1.87%），具备出色的超额获取能力，过去一年/过去两年在银河证券同类排名中均位于前50%，产品在2024年度位于银河证券同类排名第一。（业绩数据来源于产品定期报告，经托管行复核，截至2025.12.31，详细注释见文末。） 面对消费者需求圈层化、渠道多元化、流量碎片化的趋势，针对当前消费板块的投资，徐漫提出三点思路： 一是估值低位，有拐点迹象的细分领域值得重视。比如供给端持续出清的养殖赛道；竞争格局优化的餐饮产业链；以及经营杠杆优势突出的酒店餐饮板块。 二是关注高成长赛道。经过前期市场回调，新消费赛道估值已回落至低位，但新消费快速增长，具备走出独立行情的动力。在外需增速继续高增情况下，看好出海方向具备全球竞争力，海外收入持续占比提升，以及受益非美国家工业化加速趋势的家电及轻工标的；而内需层面，优质供给方向也值得关注（如大健康方向等）。 最后，紧跟促消费的相关政策。随着国内促消费系列政策持续落地发力，需重视基础消费与服务消费板块的配置价值，近期高端消费与服务消费板块已有率先好转的迹象。 华夏基金：全能型资管平台，权益投资优势突出 华夏基金长期致力于为客户提供适配性好、策略清晰的主动权益产品，持续精进投资策略，聚焦前沿产业机遇，凭借全域研究平台与卓越的策略实力，取得了较好的投资成果。根据国泰海通证券统计，截至2025年12月末，在全部大型基金公司中，华夏基金主动权益资产近5年业绩排名第5/13。（数据来源：华夏基金，经托管行复核；产品排名源自银河证券，数据截至2025.12.31，详细注释见文末。） 展望未来，消费板块不改“长坡厚雪”的特质，叠加新消费崛起、港股估值较低、中国资产关注度提升等多重因素，借道华夏港股通消费精选混合（A类026897；C类026898），分享消费复苏机遇或当时！ 风险提示： 数据来源：iFinD，截至2026.03.13。业绩数据来源于产品定期报告，经托管行复核，2025.12.31。产品业绩比较基准：中证内地消费主题指数收益率*65%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*15%+中债综合（全价）指数收益率*20%，成立以来完整年度（2024-2025）业绩（基准）情况为：23.82%（7.53%）、10.34%（1.87%），排名数据源自银河证券，截至2025.12.31，排名分类为：消费行业偏股型基金（A类） 。基金的过往业绩并不预示其未
综上所述，在2026-05-20 01:44:43的发展中起到了关键作用。