小摩：继续视智谱与MiniMax-W为中国AI采用周期结构性受益者 续予“增持”评级：量性，得益于API定价及代码采用情况的高透明度； MiniMax则具备更大的年化收入率上行空间，相较于当前股价反映的约年终年化收入率7亿美元，若其能更2026最新H游戏 SLG AVG 下载灵活地跨区域调度与部署运算资源，在业界仍受限于G
图表：小摩：继续视智谱与MiniMax-W为中国AI采用周期结构性受益者 续予“增持”评级的核心数据分布
摩根大通发布研报称，持续认为智谱（02513）与MiniMax-W（00100）均为中国人工智能采用周期的结构性受益者，其背后有强劲的API需求、不断改善的变现能力，以及国内市场企业级A2026最新H游戏 SLG AVG 下载I工作负载扩展仍处初期阶段作为支撑，均予 “增持”评级，目标价分别950港元及1，100港元。 在乐观展望下，两者目前提供不同模式体现有关主题：智谱具更清晰变现框架，且在达至年底年化收入约10亿美元的执行路径上更具可衡量性，得益于API定价及代码采用情况的高透明度； MiniMax则具备更大的年化收入率上行空间，相较于当前股价反映的约年终年化收入率7亿美元，若其能更灵活地跨区域调度与部署运算资源，在业界仍受限于GPU供应紧缺下，将能更快扩大规模并提升营收。 该行指，行业关键的基本面风险点包括相对商业模式定位、竞争态势、定价纪律、中美技术能力差距，以及使用量增长转化为年化收入率的能力。只要相关条件持续有利，股价技术性回调应被视为加仓良机。若条件恶化，该行将采取更谨慎的观点。责任编辑：卢昱君
综上所述，在2026-05-20 03:56:00的发展中起到了关键作用。