导读：
新兴市场“越涨越便宜”：亚洲芯片三雄引领的估值悖论 - 相关动态
本文要点：在地缘冲突阴云笼罩的2026年，一个反常的现象正在上演：新兴市场股票正经历多年来最强劲的反弹，但它们却“越涨越便宜”了。 MSCI新兴市场指数自年初以来已累计上涨16%，其涨幅是标普500指数同期涨幅的三倍多。4月27日，该指数重返历史新高，突破了伊朗战争爆发前的高点。与此同时，受AI需求爆炸性增长驱动的中国台湾地区、韩国等半导体强权市场，已成为推动这一新兴市场热潮的中流砥柱。 令人惊讶的是，在这一轮大涨之后，新兴市场相对于美股的估值折价反而拉大了。MSCI新兴市场指数目前的远期市盈率相对标普500指数的折价幅度高达44%，为自2025年4月以来最大差距。 造成这一“越涨越便宜”奇特景象的核心，在于盈利增长的速度远超股价上涨的速度。汇丰银行的数据显示，在AI浪潮的推动下，分析师们已将新兴市场今年的色情app安卓最新版免费下载破解版无码中文字幕排行榜盈利预测大幅上调了30%，而同期标普500指数的盈利上调幅度平均仅为10%。 亚洲芯片“三雄”——三星电子、SK海力士和台积电是指数上涨与估值变便宜的主要驱动力。交银国际将SK海力士目标价上调至165万韩元，维持“买入”评级；而台积电毛利率与3纳米扩产的强劲势头，也持续吸引着市场目光。 更难得的信号是，盈利复苏正在从科技巨头向其他板块扩散。拉丁美洲公司受益于大宗商品价格上涨，盈利预期增长超过20%；即便受战争影响最直接的东欧、中东和非洲地区，盈利预期也上调了11%。 对于投资者而言，这意味着经过反弹后的新兴市场，其基本面支撑比战前更为坚实，而估值却更具吸引力。历史经验表明，当前这种极端估值差距往往预示着强烈的买入信号。责任编辑：张俊 SF065