据iopzxc.com报道，炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！来源：独角金融 作者 |付影 兜兜转转，缘分自有天定。 东方证券4月19日公告，拟通过发行A股股份及现金支付，收购上海证券100%股权，公司股票自4月20日起停牌，预计不超过10个交易日。 早在12年前，他们均由上海国资控股，受“一参一控”监管政策影响，上海证券股权曾两度易主。十余年里，两者在各自轨道上形成了独自的优势。 东方证券2025年末总资产4868.8亿元，较前一年末增长16.55%，资管与投行业务在行业内领先；上海证券深耕长三角，80余家营业网点超70%布局区域，2025年末实现总资产957.7亿元。收购完成后，两家券商合计总资产规模将达到5800亿元，超过国信证券的5767.72亿元，排名第10位。 这是继国泰君安和海通证券合并后，再次出现大手笔的沪上券商合并案例。 1 12年两度易主的上海证券， 要被东方证券全资“收编”？ 此次被并购的主角上海证券，曾经历两次股权易主。上海证券的前身，可追溯至2001年5月，由原上海财政证券公司和原上海国际信托投资公司证券部以新设合并方式组建，是上海国际集团的核心成员企业之一。当时上海国际集团不仅全资控股上海证券，还持有国泰君安证券46.74%的股权。 然而上海证券命运的转折悄然降临。同属上海国际集团旗下的国泰君安证券正值IPO冲刺前夕，却被“一参一控”监管政策束缚。所谓“一参一控”，即一家机构对证券公司只能控股一家，参股一家，使其成为国泰君安上市之路的一大障碍。 为给国泰君安扫清上市障碍，2014年7月，上海国际集团将上海证券51%的股权以35.71亿元的价格，转让给了国泰君安，上海国际集团也借此实现了控股国泰君安、参股上海证券的战略目标。 就在国泰君安入主时，监管明确要求其在5年内解决同业竞争问题，在这一背景下，上海证券在国泰君安的羽翼下度过了6年时光后，2020年1月，百联集团和上海城投以非公开协议增资方式认缴上海证券新增注册资本，原有股东放弃优先认缴权。 彼时的增资完成后，上海证券的控股股东由国泰君安变更为百联集团，持股比例为50%；国泰君安的持股比例从51%降至24.99%，退居第二大股东，上海证券正式改换门庭。 当国泰君安与海通证券于2024年9月启动合并、2025年3月完成交割，同年4月3日正式更名为国泰海通证券。而国泰海通与上海证券的同业竞争问题依然存在。 经历了两任控股股东的变更，兜兜转转十余年后，时间来到2026年4月19日。 东方证券公告称，分别与上海证券股东百联集团、上海国际集团、上海国际集团投资、上海城投、国泰海通证券等5家股东签署意向协议，拟通过发行A股股份及支付现金的方式，收购5家股东合计持有的上海证券100%股权。 其中，东方证券拟通过发行A股股份的方式购买百联集团、国泰海通、上海国际集团投资、上海国际集团、上海城投集团分别持有的50%、18.74%、16.33%、7.67%、1%的股权；此外，还通过支付现金的方式购买国泰海通持有的上海证券6.25%股权。 不过，本次交易方案尚未最终确定，各方将进一步协商交易方案及价格等。 图源：公告 值得注意的是，此次东方证券收购方案中，针对国泰海通持有的24.99%股权采取18.74%股份和6.25%的现金方式收购，不仅解决了困扰多年的同业竞争问题，同时，这一设计也兼顾了交易对方的变现需求与收购方的股本压力。 政策层面，近年来，新“国九条”等政策红糖心视频app安卓最新版无码下载利持续释放，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，在此背景下，证券行业并购重组活跃度显著提升。 除了国泰君安合并海通证券外，2024年以来，已有国联证券并购民生证券、西部证券并购国融证券、浙商证券收购国都证券、国信证券并购万和证券等多起券商并购案例正逐步落地；同时2025年11月，中金公司筹划通过换股吸收合并信达证券、东兴证券正持续推进，合并完成后，有望成为证券行业第四家万亿级券商；东吴证券3月份曾发布公告称，计划以发行A股股份的方式收购东海证券控制权。 图源：罐头图库 作为沪上券商并购第一例，国泰君安与海通证券启动合并重组，被视为打造“航母级券商”的标杆。合并后，2025年国泰海通总资产达2.11万亿元，首次超越2.09万亿的中信证券，跃居上市券商首位，实现营业收入631.07亿元，同比增长87.4%，归母净利润278.09亿元，同比增长113.52%。 国联民生证券同样在重组后完成首个完整经营年度报告，2025年国联民生证券营收与净利润分别为76.73亿元、20.09亿元，双双创下历史新高，同比增长分别为185.99%、405.49%。 东方证券表示，此次合并重组，不仅立足服务国家战略和上海国际金融中心建设大局，更是推动上海金融国资布局优化、深化金融国资国企改革，加快推进一流现代投资银行建设的重要举措。随着渠道融合、产品协同的推进，东方证券获取优质资产的能力得到提升，业务规模加速扩张，财富管理和资产管理等核心业务将进一步做大做强。 此外，东方证券此次引入百联集团、上海国际集团等战略股东，有助于其在资本实力、产融协同与治理效能上不断夯实迈向一流现代投资银行的根基。 2 东方证券与上海证券的“金字招牌” 东方证券成立于1998年3月，是上海本土重要的综合类券商，第一大股东申能集团持股26.63%，申能集团和上海证券的第一大股东百联集团均由上海市国资委控股。东方证券在全国设有170家分支机构，全资持有东证资管、东证期货、东证资本、东证创新、东证香港等专业子公司，并作为第一大股东参股汇添富基金。 2015年、2016年，东方证券先后实现A股和H股两地上市，成为行业第五家A+H上市券商。截至4月17日收盘，东方证券A股报9.34元/股，较前一交易日上涨0.65%，总市值
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东方证券拟合并重组上海证券，沪上券商合并潮再起！的全方位对比
渠道融合、产品协同的推进，东方证券获取优质资产的能力得到提升，业务规模加速糖心视频app安卓最新版无码下载扩张，财富管理和资产管理等核心业务将进一步做大做强。 此外，东方证券此次引入百联集团、上海国际集团等战略股东，有助于其在资本实力、产融协同与治理效能上不断夯实迈向一流现代投
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