十大机构看后市：继续看好A股牛市行情，创业板仍是最有性价比的方向，创业板占优行情可能仍有一定持续性

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！本周三大指数上涨，上证指数涨1.64%，深证成指涨4.03%，创业板指涨6.65%，后市将如何发展？看看机构怎么说。中信证券：行情很长，节奏别乱，继续围绕中国优势制造配置战事脱敏后被问频率最高的三个问题过去一周，市场表现出明显的对战事脱敏的特征，有三个问题被频繁提及：市场的仓位回补到什么阶段了？一季报有哪些新的线索和趋势？历史上产业趋势行情的拐点都有哪些特征？从资金和仓位数据来看，此轮仓位回补过程未结束，只不过在修复过程中反转因子的强度明显弱于过往，板块缩圈明显。对于一季报而言，已披露一季报公司的利润弹性明显高于收入弹性，利润率提升是共性，其中科技和周期板块爆发力突出，“中国优势制造+AI基础设施+非银金融”是一季报增长的三大主线。对于市场最为关心的产业趋势行情加速后的走向，我们复盘了历史上的五轮产业周期特征，行情的拐点，通常都伴随着供需最紧俏环节的价格拐点，从这一轮北美AI硬件周期来看，接下来最重要的观察变量是DRAM、磷化铟、玻璃纤维和燃气轮机。从配置上看，组合构建的底层逻辑还是围绕中国优势制造业定价权的重估。中信建投策略：创业板新高后还有多少空间？创业板指仍然是A股中最有性价比的方向近期，美伊谈判提上日程，全球市场反攻启动。目前A股核心进攻方向集中在创业板，本周创业板指跨越上一轮牛市高点，但是投资者对于创业板是否仍然有较大上涨空间产生了分歧。我们认为从产业格局、估值等方面来看，创业板3600点的当下价值被明显低估。就上涨潜力而言，算力板块受益于AI巨头开支持续增长，其用电需求也间接推动了新能源板块上涨。从估值的角度来说，目前创业板指十年市盈率分位数仅在50%左右，对比市盈率分位数超过95%的上证指数和深证成指而言性价比较高，我们认为当下创业板指仍然是A股中最有性价比的方向。行业布局方面，一季报业绩披露显示TMT和周期板块呈现高景气高盈利格局，值得后续关注。从具体板块来看，算力仍是一季报景气主线，且正由核心硬件光模块、PCB向液冷、算力租赁、供电等“算力+”环节扩散；受益于AI算力中心配储需求的爆发式增长，锂电行业迎来全新的结构性增量需求，其一季度产业链代表性股票业绩表现突出，板块向上动能不断延伸至整条产业链；创新药板块的景气度从业绩端与交易端获得双重确认，BD合作常态化推进，行业出海节奏持续提速；全球半导体行业正处于AI驱动的强景气周期中，且上行斜率仍在陡峭化。重点关注板块包括：新能源、储能、锂电材料、AI算力、创新药、半导体、消费等。长江证券：继续看好A股牛市行情展望后市，继续看好A股牛市行情，布局“黄金坑”，指数在二季度或有望突破年内前高。 3月市场在美伊冲突后回探至3800点附近，我们积极提示布局机会。我们相对乐观的理由是，宏观环境以及市场情绪难以判断，但从结构出发，冲突对A股整体盈利影响有限，部分行业受损（如部分制造、消费），但上游资源、安全相关（新能源、机械、军工以及部分中东灾后重建）及出口链行业将受益，全年整体盈利或未必下修。地缘冲突加速全球供应链重构，中国作为“世界工厂”的不可替代性增强，相关出口链及制造业龙头资产或获得“稀缺性溢价”。同时，五年规划重点支持的“安全”产能将获得重估。随着霍尔木兹海峡逐步通航，油价顶部回落，市场悲观预期的“二阶导”已出现拐点，冲突对A股的影响逐步钝化后，风险偏好提升或助推A股指数在二季度突破前期高点。在配置方向上，无论中东冲突是否反复，我们坚定两条主线，一是冲突或难以改变的AI趋势，关注算力、存力和电力设备等AI基建和“HALO”资产方向，二是冲突加速能源革命的迫切性，关注锂电、氢能等新能源，关注有色、石油和煤炭等资源品。三是处于底部盈利有望逐步改善的方向，如化工、钢铁、调味品等。东方证券：—警惕地缘反复，拥抱安全主线本周中东局势继续缓解，不过市场定价也较为充分，国际油价下跌，美债利率下行，权益市场大幅回暖。往后看，地缘局势仍有可能反复，高油价的负面影响始终存在隐忧，随着5月初各项经济数据公布，市场会对经济前景进行修正。与其在地缘来回扰动中频繁切换，不如聚焦中期受益确定性更强的安全主线。首先，地缘局势大幅缓解，不过市场定价也较为充分。Polymarket上关于5月底前开放霍尔木兹海峡的概率大幅上升至64%，一周前仅为37%；与此同时全球权益市场快速回暖，日经225甚至创出年内新高。其次，地缘风险仍有可能死灰复燃。市场之所以对地缘风险有类似脱敏的表现，主要得益于3月全球经济数据表现良好、高油价对经济的负面冲击尚未显现、全球科技股盈利预期强劲。然而霍尔木兹海峡至今尚未实质解封，高油价的负面影响始终存在隐忧，随着5月初各项经济数据公布，市场会对经济前景进行修正。然后，未来局势大体有三种局面。局面一（乐观局面）：国际油价回落至年初60-70美金、联储重回2-3次降息。战争影响仅为短期冲击，对经济并未产生实质影响。全球风险偏好回升、风险评价下降。局面二（悲观局面）：国际油价上升并创新高，如超过120美金、联储形成加息预期。谈判破裂、局面再度失控，经济负面冲击较大。全球风险偏好大幅下行、风险评价大幅上行。局面三（中性局面）：国际油价逐渐回落但高于年初，如80美金附近、联储无法降息但也不加息。边打边谈、消耗战，经济负面冲击逐渐显现。全球风险偏好下行、风险评价下降。那么，对于中性局面的定价，我们可以重点观察哪些指标呢？其一是原油远期价格。本周近远月价差收窄，主要通过近月价格下跌带来。其二是美债利率及美债信用利差。本周美债利率和信用利差均回落。其三是金融体系信用利差。本周该指标仍平稳。最后回到国内权益市场，聚焦安全主线下成人app免费官网的制造业。与其在地缘来回扰动中频繁切换，不如聚焦