人民币成全球资金新避风港

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！来源：国际金融报 近期，长期主导国际经贸与金融体系的美元正面临前所未有的信任压力，人民币对美元汇率呈现出升值态势。专家认为，正是中国的“稳定溢价”使其资产对全球投资者越来越有吸引力。 近日，西班牙媒体《起义报》发布报道称，自2023年以来，2025年至2026年间尤甚，人民币国际化一改以往看似缓慢且极为谨慎的发展进程，正以一种坚定、协调且远比许多欧美分析师的预期更具活力的方式向前发展。 尤其是在中东地缘冲突升级引发全球金融市场剧烈震荡、传统避险资产波动加剧之际，人民币逆势走强、跨境使用规模上升，成为本轮全球避险浪潮中少数保持韧性、持续吸引资金流入的主要货币，国际化进程迎来关键窗口期。 避险选择 当地缘政治冲突P站专业版免费下载最新版无码中文字幕席卷中东、全球市场风险情绪急剧升温，亚太货币通常会面临集体贬值压力。但这一次，人民币打破了历史规律，凭借突出的稳定性与安全性，成为全球资金的重要避险选择。 不管是短期还是中期，人民币对美元汇率均呈现出升值态势。 自3月下旬以来，人民币持续走强，多次触及3年高位。4月21日，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中双双走高，离岸人民币对美元汇率最高触及6.8115，在岸人民币对美元汇率达到6.8137，站上年内新高，也创下2023年3月23日以来升值新高。 经济学人智库高级经济学家徐天辰认为，正是中国的“稳定溢价”使其资产对全球投资者越来越有吸引力。 他总结了三大支撑因素：第一，中国远离地缘冲突中心且未直接卷入，资产不存在实体性破坏风险；第二，充足的石油储备为经济提供缓冲，能够有效抵御能源供应冲击；第三，完整且韧性强劲的产业链，既保障国内生产稳定，也支持中国在动荡的全球市场中扩大出口，让企业在高波动环境下仍能保持盈利。 这一稳定性在债券市场体现得尤为直观。中东冲突升级以来，中国国债收益率保持极低波动，成为本轮全球避险浪潮中稀缺的安全资产。伴随资金持续流入，债市稳步走强，4月22日，10年期国债收益率报1.7391%，创8个月新低；30年期国债收益率回落至2.2155%，刷新年内低点。与之形成对比的是，美、英等国国债遭遇明显抛售。 人民币的成本优势进一步推动其在贸易与融资领域加速普及。伦敦证券交易所的数据显示，企业越来越多地转向人民币融资，部分原因是人民币融资可以节省高达2%的营运资金成本。 4月23日，环球银行金融电信协会（Swift）数据显示，3月人民币全球支付占比为3.1%，前值为2.74%。 全球避险需求高涨，也让人民币计价债券持续走俏。 Wind数据显示，截至4月8日，年内熊猫债发行规模已达1047.35亿元，较去年同期的523亿元实现翻倍增长。 2025年点心债发行规模超1.2万亿元，创下历史新高。今年3月，点心债发行157只，单月发行量创下新高；发行规模1500亿元，同比增长180%。 降低美元依赖 与此同时，长期主导国际经贸与金融体系的美元正面临前所未有的信任压力。越来越多国家与市场主体开始主动降低对美元的依赖，这一趋势不仅重塑着国际货币格局，也为人民币国际化打开了更大空间。 全球可持续发展战略研究院（GSISD）创始人、执行主任凯瑟·纳瓦布（Qaiser Nawab）指出，美元自身存在的结构性问题——持续扩大的贸易逆差、资产泡沫风险、高企的债务水平以及日益突出的贫富分化问题——正在削弱其霸权信用，而各国摆脱对美元过度依赖的诉求，正是推动人民币资产持续受到国际市场青睐的重要催化剂。 事实上，德意志银行报告显示，早在中东地区冲突升级之前，全球货币体系就已出现结构性变化：页岩油革命推动美国实现能源独立，使其不再是中东石油的最大买家；而西方国家对俄罗斯、伊朗等能源出口国实施的制裁，则进一步迫使大量石油贸易绕开美元结算体系，直接冲击了传统的石油美元循环。 从更长远视角来看，全球能源转型正在从需求侧动摇美元体系的根基。世界银行指出，未来全球能源结构有望从依赖跨境贸易的化石燃料，逐步转向更多依靠本土生产的清洁能源，这一转变将持续削弱石油贸易对美元的需求，让建立在能源结算之上的美元霸权失去重要支撑。 权威数据也印证了美元地位的持续回落。国际货币基金组织（IMF）3月30日发布的数据显示，截至2025年第四季度，美元在全球外汇储备中的占比降至56.77%，创下该机构1995年开始统计这一数据以来的最低水平。 澳新银行集团高级中国策略师邢兆鹏认为，金融机构对美元贬值已达成广泛共识。 在徐天辰看来，全球货币格局变迁的根本动力，来自全球力量平衡的深刻调整。中国经济、贸易与产业链影响力持续提升，在全球安全格局、供应链体系以及跨境贸易投资中扮演着愈发关键的角色，这为人民币地位提升提供了坚实基础。 对于全球经济而言，更加多元化的货币体系可以带来显著的益处。 柬埔寨的情况颇具启发性。该国央行一位副行长在最近的一次政策简报会上指出，过度美元化会削弱货币政策的传导机制，限制柬埔寨的经济管理能力。此外，过度美元化还会使工人的实际工资面临汇率波动的风险，并阻碍普惠金融的发展。加强本国货币瑞尔的使用，尤其是在服装、鞋类、旅游用品和箱包等关键出口行业，被视为维护柬埔寨宏观经济稳定和产业竞争力的关键所在。 徐天辰认为，“从某种意义上说，全球经济正被单一货币‘绑架’。多元化可以降低货币兑换和结算成本，尤其对于国际运营的公司而言。它还可以减少支付系统中美元主导地位带来的风险。最后，这关乎定价权。” “锚定效应” 人民币升值趋势已持续一段时间。 2025年年末，在岸、离岸人民币兑美元以升破“7.0”收官。进入2026年，人民币升值势头不减。 2月份《中国商业杂志》的一项研究发现，人民币正开始形成区域性的“锚定效应”，对东亚和拉丁美洲（与中国贸易联系紧密的地区）的汇率政策框架产生切实的

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