美银证券：周大福维持“中性”评级 目标价13.1港元

美银证券发布研报称，周大福（01929）截至今年3月底止三个月的2026财年第四财季，于中国内地同店销售增长同比升0.2%，较第三财季的21.4%增长放缓，亦低于该行预期的5%增幅。该行维持对周大福的“中性”评级； 目标价13.1港元不变，基于预测2027财年15倍市盈率。 季内，周大福在中国内地净关闭126个零售点，而第三财季净关闭231间。港澳市场方面，女奴肉玩具 性奴拍卖第四财季同店销售增长同比升40%，较第三财季的14.3%有所加快。该行指出，周大福管理层在电话会议中，维持2026财年所有关键指标的指引不变，预期收入录低至中单位数增长，中国内地同店销售增长为中至高单位数，毛利率料为31.5%至32.5%，经营利润率为20%。管理层预期，2027财年的门店关闭数量将少于2026财年。责任编辑：卢昱君

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