导读：
群核 IPO 后与黄晓煌聊这 15 年：被嫌弃的 GPU、冠军酷家乐、空间智能、六小龙 - 相关动态
本文要点：炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！来源：晚点LatePost 作者：程曼祺 李清旸 杭州六小龙中的第一家上市公司诞生。 4 月 17 日上午，群核科技登陆港股，成为首家 IPO 的杭州六小龙，开盘涨超 160%，市值近 350 亿港元（约 300 亿元人民币）。我们在第一时间专访了群核董事长黄晓煌。 从不被看好的创业起点，到成为中国科技创业的符号之一，群核已成立 15 年。 三位联合创始人黄晓煌、陈航和朱皓毕业于浙大和清华，后留美深造。他们 2011 年回国创业时都是二十五六岁，此前曾在英伟达、亚马逊工作。 放在今天，这是很受欢迎的科技团队画像，而群核在最初一年多没融到一分钱，一度辛苦地做外包。 收到第一个大客户的一笔 8 万元汇款时，正在浙大操场跑步的陈航高兴到 “幻觉”，读完银行短信后，他看到叶片上的露水都成了七彩的。 群核的三位联合创始人时隔 10 年的合照（右滑看新照片），从左至右为朱皓、黄晓煌、陈航。 群核的第一笔投资来自王淮。他是黄晓煌的浙大师兄，两人在硅谷校友会做志愿者时相识。王淮曾两次向当时合作的基金推荐群核，但其他合伙人没通过。王淮后来就个人投资了群核 50 万元，2014 年成立线性资本后又多轮加注。按发行价计算，这笔投资现在带来了数百倍回报。 群核的第一笔机构投资来自 IDG。当时在 IDG 担任合伙人的毛丞宇看好家装市场潜力。而群核的技术——用云端 GPU 做物理正确的 3D 渲染，正好可以用在家装设计上。从这轮融资起，群核开始做标准化产品，推出了后来中国市占率第一的在线家装设计软件酷家乐。毛丞宇后来创立了云启资本。 最初投向群核的钱不是典型的科技投资逻辑。这让群核和后来的很多公司不同，不具备一上来就高额融资、高举高打的条件。 在 3 个多小时的访谈中，黄晓煌说了 11 次 “活下来” 和 “活着”：“活下来比活得亮眼更重要。” 目前是群核第三大外部股东的纪源资本管理合伙人符绩勋说：“这是一个非常理性的团队，会以当前技术为基点，步步为营推导下一步”，这与符绩勋见证过的另一种创业：先描绘终局和远期机会，再倒推竞争与投入量级的方式很不同。 面对股民很想放在群核身上的 “具身智能” 主题，黄晓煌自己的描述相对克制：他认为空间智能是他看到的群核的最大的机会，但也提到，具身智能的落地还很有限，希望空间智能用到更多行业。 黄晓煌经历过从 O2O 到 SaaS 再到 AI 的数轮变化：“我时刻做好准备，现在火的行业在下一刻突然会变得人人唾弃。” 这不是群核第一次经历风口，甚至不是它第一次筹备上市。2021 年，群核本来已定好了 7 月初在美股敲钟，但因不可抗外力戛然而止。 群核过去是活下来能力很强的公司。在上市和转型空间智能后，他们将验证，自己是否能 “活得亮眼”。 活下来比活得亮眼重要，“我经历的 90% 明星企业都消失了” 晚点：群核的创业起点就是把 GPU 搬到云上，做物理正确的 3D 渲染。但在业务上，你们先后做过家居社区、装修设计 SaaS 软件、直接服务家具生产制造的工业 4.0 软件，还有最新的 “空间智能”。为什么看起来一直在 “追风口”？ 黄晓煌：我们的技术核心一直没变，但变现方式确实在随时代变化，因为中国创业市场的周期变化太快了，每 3 到 5 年就切换一次。 晚点：你们经历了哪些切换？ 黄晓煌：我们一开始就想做科技公司，但 2011 年成立时，我和投资人讲要把 GPU 搬到云上，80% 的人都听不懂，创业主旋律还是 O2O。等后来酷家乐上线，想把流量做起来后再做 O2O，结果 O2O 凉了；后来我们又在 2015 年转向 SaaS 模式，SaaS 近几年也渐渐不行了。 晚点：群核怎么穿越这么多变化的？ 黄晓煌：以活下来为优先原则。活得久比活得亮眼更重要。 晚点：你这个想法是很多新进成立的科技公打包年度 季度合集 2026司的反面。现在流行融很多钱、进大方向、快速发展，高举高打。 黄晓煌：我创业这么多年被反复灌输的明星企业，90% 都消失或变得默默无闻了。我们还活着、每年都在增长，是因为我们从来不追求一夜暴富。我们做事讲究 “坚壁清野，步步为营”，确保我们占领的市场和业务不会被轻易一锅端。 晚点：从招股书看，你们 2023 年到 2025 年还是整体亏损，而更早之前你们盈利过，这个现状和 “要活下来” 的想法矛盾吗？以及你觉得短期要追求盈利吗？ 黄晓煌：实际上在剔除股权激励和可转换、可赎回优先股的影响后，我们 2025 已经盈利了，我们能自己养活自己。我个人还是不希望烧太多钱，尽量在可动用的资源的基础上，更高效推进产品和技术落地。 晚点：你会担心自己太过保守吗？ 黄晓煌：这可能和我们的历程有关。刚开始创业时，我眼见 O2O 起高楼，又眼见它楼塌了。曾经的黄金赛道和明星企业，如果调整不及时，马上就会变得人人唾弃。所以后面 SaaS 出现类似情况，我一点儿都不惊讶。 对于现在火的行业，我也时刻做好了准备，它会在下一刻突然变得人人唾弃。 晚点：科技公司往往要承担超前投入的风险，怎么平衡活下来和必要的冒险？ 黄晓煌：我也经历过疯狂投研发的阶段，2022 年之前融资好、业务也好时，我们也拼命研发。但后来遇到市场低谷就会发现，还是得自己有利润，否则你死了，没人会救你。 当然，看到一个巨大机会时，如果是能抓住的，肯定要搏一把，比如我们现在做空间智能。 晚点：25 年初之后，群核被贴上 “杭州六小龙” 标签，给你们带来很多关注也许也有资源，这会改变你的经营策略吗？ 黄晓煌：影响有利有弊。它主要解决了凝聚力和共识问题：我们在 2024 年开始投入空间智能，起初投资人不看好、招聘难、内部也有阻力，有人说 “我们这样的公司做什么模型？做 Agent 就不错了”。 这些声音都被 “六小龙” 解决