瑞银：恒瑞医药维持“买入”评级 目标价升至97.4港元

瑞银发布研报称，基于2026年第一季业绩，由于研发进展，上调恒瑞医药（01276）长期销售预测。目标价由91港元升至97.4港元，维持“买入”评级。 恒瑞医药首季营收同比增13%至81.4亿元人民币，略低于市场预测85.3亿元人民币及该行预测88.1亿元人民币；净利润增长21.8%至22.8亿元人民币，大致符合市场预测21.8亿元人民币及该行预测23.3亿元人民币。第一惠泽社群澳门季毛利率同比增1.4个百分点至86.6%； 净利润率上升2个百分点至28%。第一季研发投资达22.2亿人民币，其中16.5亿元人民币计入费用；销售费用率下降0.3个百分点至27%。责任编辑：卢昱君

内容梳理

3亿元人民币及该行预测88.1亿元人民币；净利润增长21.8%至22.8亿元人民币，大致符合市场预测21.8亿元人民币及该行预测23.3亿元人民币。第一季毛利率同比增1.4个百分点至86.6%； 净利润率上升2个百分点至28%。第一季研发投资达22.2亿人惠泽社群澳门民币

延伸观察

瑞银发布研报称，基于2026年第一季业绩，由于研发进展，上调恒瑞医药（01276）长期销售预测。目标价由91港元升至97.4港元，维惠泽社群澳门持“买入”评级。 恒瑞医药首季营收同比增13%至81.4亿元人民币，略低于市场预测85.3亿元人民币及该行预测88.1亿元人民币；净利润增长21.8%至22.8亿元人民币，大致符合市场预测21.8亿元人民币及该行预测23.3亿元人民币。第一季毛利率同比增1.4个百分点至86.6%； 净利润率上升2个百分点至28%。第一季研发投资达22.2亿人民币，其中16.5亿元人民币计入费用；销售费用率下降0.3个百分点至27%。责任编辑：卢昱君